2024年的临了一天，北京天星医疗股份有限公司（以下简称天星医疗）提交了新版招股书（汇报稿），陆续鼓励科创板IPO之路。天星医疗于2023年9月汇报IPO得到受理，一个月后收到问询，但如今约16个月往常了，公司仍未流露审核问询函回答。
此前，天星医疗权术通过上市召募10.93亿元资金，是2023年3月末总钞票3.82亿元的近三倍；新版招股书（汇报稿）缩减为8.80亿元，但已经2024年9月末总钞票5.51亿元的1.6倍。
《逐日经济新闻》记者精通到，天星医疗在首版招股书（汇报稿）流露了主要供应商称呼，而新版招股书（汇报稿）对多家供应商进行“隐名”处理，以“原材料供应商ABCD”等替代。值得一提的是，公司中枢原材料超高分子量聚乙烯丝主要来自原材料供应商A，存在采购依赖的风险。
带量采购下的喜与忧
天星医疗主要从事开放医学植入物、有源竖立及耗材，以及手术器具的研发、分娩和销售。
2021年—2023年及2024年前三季度（以下简称解释期），天星医疗辩认已矣商业收入7301.30万元、1.48亿元、2.41亿元和2.23亿元，辩认已矣归母净利润-1.10亿元、4034.43万元、6357.94万元和6408.13万元，2022年扭亏为盈后功绩合手续高潮。
开放医学属于新兴支援范围，主要适用于开放流程中要害类毁伤疾病，主要包括肩要害和膝要害部位。在中国医疗器械行业中，开放医学的市集范围并不算大。天星医疗征引灼识联统统这个词据知道，2023年中国医疗器械的市集范围约为1.2万亿元，预测将于2030年达到约2.49万亿元；2023年中国开放医学行业的市集范围约为60.9亿元，预测2030年将达到约130.5亿元。
然则，中国开放医学市集份额主要由外资品牌占据。2023年，天星医疗占我国开放医学医疗器械市集约4%的市集份额，在国产企业中排行第一。这一年，天星医疗商业收入为2.41亿元。
值得一提的是，2023年，国度组织高值医用耗材勾通采购办公室已对开放医学类医用耗材，开展国度层面的带量采购招标责任，并于当年12月公布中选企业和中选价钱。
本次带量采购中，天星医疗带量采购需求量排行国产第一，中标数目（包含剩余量）占总需求量的比例达到10.21%。天星医疗称，公司正在快速拉近与国外巨头之间的差距，将借助集采中标数目上风进一步扩大销售先发上风。
不外，“带量采购”的中枢在于“以价换量”。以本次带量采购居品最高有用汇报价钱当作集采前结尾价钱测算，天星医疗中标居品结尾价钱较带量采购前盛大下落60%傍边。
公司指示风险称，若公司在带量采购推论流程中销量不足预期无法充分已矣以价换量，或无法通过里面限度技能已矣降本增效来保合手利润水平，则可能会对公司的经商功绩产生负面影响。
新版招股材料隐去多家供应商称呼
记者精通到，比拟2023年9月初版招股书（汇报稿），天星医疗在2024年12月新版招股书（汇报稿）内，隐去了多家主要供应商称呼，以“原材料供应商ABCD”等进行代称。
原材料供应商A（结合两版招股材料，其为DSMBiomedicalB.V.，以下简称DSM）是天星医疗中枢供应商，主要向公司提供分娩所需的中枢原材料超高分子量聚乙烯丝。解释期各期，天星医疗向其的采购额辩认为643.60万元、365.72万元、1036.45万元和1491.53万元，后者是公司第一或第二大供应商。
记者精通到，2021年—2023年，天星医疗采购超高分子量聚乙烯丝的金额与上述金额都备一致，也即是说该原材料沿途采购自原材料供应商A；2024年1—9月，公司采购超高分子量聚乙烯丝金额为1536.78万元，略高于对原材料供应商A采购金额1491.53万元。
针对中枢原材料超高分子量聚乙烯丝的采购，天星医疗指示采购依赖风险称，若其他境内供应商无法在改日发扬更大作用，境外供应商因不行控身分的变化，导致现存供应商出现托福辛苦，将可能对公司毛利率褂讪和居品分娩形成平直影响，也将存在无法足量采购分娩所需中枢原材料进而对公司的平常运营产生不利影响的风险。
记者精通到，在天星医疗发布初版招股书（汇报稿）后，有报谈称招股书（汇报稿）对两边协作契约关连内容的流露，被DSM责备违犯两边之间的守秘契约，损害了DSM的声誉；天星医疗则称招股书（汇报稿）是按照监管章程照章流露，未违犯关连契约的守秘义务，也未损害DSM的声誉。
对于与DSM关连矛盾的问题，2月20日，《逐日经济新闻》记者致电天星医疗并发送邮件核实，但划定发稿未获回答。
此外，记者精通到，2024年12月版招股书（汇报稿）对“主要原材料采购单价变动情况”的流露格式也出现了变化。以超高分子量聚乙烯丝为例，2023年9月版招股书（汇报稿）流露，2020年—2022年及2023年第一季度，超高分子量聚乙烯丝采购单价辩认为1.75元/米、1.47元/米、1.20元/米和1.27元/米；而2024年12月版招股书（汇报稿）流露，以2021年采购单价价钱指数100为基数谋划，解释期各期采购单价指数辩认为100、81.63、88.44和67.35。
从上述指数变化不错看出，2022年、2024年1—9月，天星医疗采购超高分子量聚乙烯丝的单价均出现了一定幅度的下落。
记者精通到，公司在2023年9月版招股书（汇报稿）中示意，2020年及2022年，超高分子量聚乙烯丝和插入器采购价钱有小幅下落，主要原因是跟着公司采购范围种植，供应商提供了一定的优惠价钱。
而公司在2024年12月版招股书（汇报稿）中称，2021年—2023年，全体而言，公司采购主要原材料价钱相对褂讪；2024年1—9月，公司对聚醚醚酮粒料等主要原材料供应商体系从容优化，带来部分主要原材料采购单价的进一步下落。价钱变动原因表述中未再特别说起超高分子量聚乙烯丝。
至于天星医疗与原材料供应商A之间的协作，阐述2023年9月版招股书（汇报稿），两边于2017年11月签署了协作契约，有用期至2027年12月31日；新版招股书（汇报稿）则知道有用期至2033年12月31日。
实控东谈主合手有前东家兼同业企业股权
天星医疗控股股东、实质限度东谈主董文兴是又名“80后”，担任公司董事长、总司理职务，并被认定为公司中枢时候东谈主员，曾任国度食物药品监督处分总局医疗器械时候审评中心审评员，2015年9月至2017年5月担任长春圣博玛生物材料有限公司（以下简称长春圣博玛）副总司理。
从长春圣博玛下野2个月后，董文兴和另外两名股东创立了天星医疗前身天星有限。其时，董文兴主要慎重天星有限全体运营，以极端时候出资，占比35%。诚然从长春圣博玛下野，但董文兴现时仍合手有该公司2.25%股权。
记者精通到，长春圣博玛主营居品也涵盖开放医学范围，部分居品称呼与天星医疗主要居品一致。
长春圣博玛官网知道，其开放医学居品主要包括可领受界面螺钉、PEEK界面螺钉、带袢钛板、超高分子量聚乙烯缝线等膝要害居品，以及可领受带线锚钉、PEEK带线锚钉、金属带线锚钉等肩要害居品，并称“居品涵盖全，包含开放医学全系高值耗材居品”。
招股书（汇报稿）知道，上述居品大盛大也出当今天星医疗主要用于肩要害、膝要害的植入物先容中，如聚醚醚酮（PEEK）带线锚钉、可领受带线锚钉、袢钛板、可领受界面螺钉等。
此外，2023年12月13日，国度组织高值医用耗材勾通采购办公室发布的《对于公布国度组织东谈主工晶体类及开放医学类医用耗材逼近带量采购中选恶果的见知》知道，天星医疗与长春圣博玛均为中选企业，部分居品两家公司均有中选。如，可领受带线锚钉（1根缝线）、可领受界面固定钉（不带鞘）等。
在招股书（汇报稿）中，天星医疗列举的行业内主要国内企业包括春立医疗（SH688236）、凯利泰（SZ300326）、威高骨科（SH688161）等上市公司，非上市公司主要为杭州锐健医疗股份有限公司、北京德益达好意思医疗科技有限公司，但莫得列举长春圣博玛。
阐述长春新区管委会官网2023年1月的一则新闻，长春圣博玛是逆势增长企业中的一员，2022年完成产值11.5亿元、增速为306.4%。此外，长春圣博玛2022年10月被认定为“专精特新‘小巨东谈主’企业”，并被授予“长春民营企业100强”等称号。
通过上述材料不错得知，长春圣博玛与天星医疗都属于开放医学器械企业，存在诸多换取居品，且具有一定谋划范围。在此情况下，天星医疗与长春圣博玛是否存在竞争关系，董文兴仍合手有长春圣博玛的股权是否具有合感性？
对于上述IPO关连问题，2月20日，《逐日经济新闻》记者致电天星医疗并发送了采访邮件，但划定发稿未获回答。