近期，大行科工（深圳）股份有限公司（下称“大行科工”）提交了招股讲解书，拟港股IPO上市。
钛媒体APP细致到，大行科工依靠着售卖每辆均价2000元的自行车赴港上市。而在上市之即，大行科工的一个决定却令东谈主诡辩：在居品产销蓬勃、行业出路爽快、60%的居品也曾依靠代工的前提下，公司大举分成，而现如今又要靠IPO募资去扩产。
靠均价2000元的自行车撑起事迹
大行品牌是折叠自行车赛谈中最具代表性的品牌之一，跟着发展，公司居品组合已从折叠自行车发展到其他自行车类型，包括公路自行车、登山自行车、儿童自行车和电助力自行车等。
2022年-2023年和2024年1-9月（下称“敷陈期”），大行科工辞别罢了交易收入25418.8万元、30015.6万元、35224万元，年内利润辞别为3143.4万元、3485万元、4583.8万元，事迹抓续增长。
凭证灼识商讨的贵寓，按2023年零卖量计，大行科工于中国内地及全球折叠自行车行业均排名第一，商场份额辞别为21.1%及5.6%。
大行科工之是以能罢了上述的事迹离不开行业的景气。凭证灼识商讨的贵寓，全球折叠自行车行业的的商场范畴由2018年的83亿元增至2023年的168亿元复合年增长率为15.2%，而零卖量也由2018年的1.9百万辆增至2023年的2.8百万辆，复合年增长率为7.9%。
除了行业以外，大行科工本身的“尽力”也极为要道。从居品上看，大行科工的自行车分为三个脉络，即高端（残暴每辆零卖价高于5000元）、中端（每辆零卖价介于2500元-5000元之间）、宇宙商场（每辆零卖价低于2500元），在上述三个脉络的自行车推敲的销量辞别为14.9万辆、15.69万辆、17.52万辆，每辆平均售价辞别为1593元、1840元、1966元，销量和销售单价抓续增长。
而在上述三大脉络中，中端的自行车是大行科工最遑急的居品，具体情况如下：
可见，大行科工咫尺近7成的收入是来自中端自行车，况兼中端自行车的销量也抓续暴涨。这也意味着，依靠2000元支配一辆的自行车，大行科工淡雅向港股发起了冲击。
诡辩的决定
从上述可知，岂论是行业的景气度也曾公司本身居品的销量，均处于百废俱举的阶段，然而大行科工却作念了一个令东谈主匪夷所念念决定。
据了解，阻抑2024年9月末，大行科工仅有一处分娩样子，即惠州工场，敷陈期内，该工场的产量辞别为10.54万辆、9.29万辆、7.55万辆，产能欺诈率辞别为117.2%、103.3%、113.5%。也便是说，在产能欺诈率恒久当先100%的情况下，大行科工自产自行车的数目与销量仍存在强大的差距。
濒临如斯情况，大行科工不得不寻找OEM供应商。敷陈期内，大行科工辞别有4.4万辆、7.65万辆、9.42万辆自行车由OEM供货商分娩，辞别占里面分娩及向OEM供货商采购之自行车总和约29.5%、45.1%及55.5%。
令东谈主诡辩的是，2022年12月30日，大行科工就财政年度宣派股息合共23.5百万元，已于阻抑2023年12月31日止年度支付。而2024年1月18日及2024年5月17日，大行科工辞别宣派股息每股0.21元及每股0.56元予鞭策。阻抑2024年9月30日止九个月已付的金额为18百万元。换言之，敷陈期内，大行科工已现款分成了4150万元，荒谬于敷陈期内推敲罢了的净利润（即11212.2万元）的37%分给了鞭策。
需要讲解的是，敷陈期各期末，大行科工非流动财富最高的余额为3610.5万元。
在居品产销蓬勃以及行业出路爽快，况兼公司大部分居品还在靠代工所分娩时，为何大行科工不去扩产反而大举分成？
愈加要讲解的是，大行科工这次港股IPO融资开首便是扩大再分娩。公司将在惠州工场隔邻竖立新分娩圭臬，该名堂预测2027年可参加运营，初步年产能预测为20万辆。此外，公司还将投资约略收购相宜的分娩商或则OEM供应商，并引进先进开发优化咫尺的惠州工场，以普及其运营结果。